周一展望:重点布局十大板块优质股

  医药生物行业:中央财政下拨22亿助推健康养老业   类别:行业研究 机构:西南证券股份有限公司   投资要点   市场表现   截至10月17日收盘,沪深300指数下跌0.12%,申万医药指数下跌0.62%。在23个一级行业中,医药生物板块涨跌幅排在第20位。在申万医药三级子行业中,除医疗器械外,其余板块均表现为下跌。其中医疗器械板块以0.55%的涨幅排在第一位,生物制品板块以1.61%的跌幅排在三级子行业末位。   在我们关注的股票中,莱美药业上涨0.19%,康缘药业下跌1.62%,以岭药业下跌2.15%,益佰制药下跌2.21%,信邦制药下跌0.63%。   行业要闻   中央财政下拨22亿助推健康养老业。由地方统筹用于健康服务业、养老服务业、民生商贸服务业、市场监管、市场监测等公益性服务业发展。此番拨款,意味着该《意见》已开始落到实处。   福州市试点进行改革医保。取消联合体内双向转诊产生的新农合和医保二次起付线,试点提高医疗联合体内经基层首诊、双向转诊的新农合报销比例。   公司公告   三精制药2013年第三季度报告   安科生物2013年第三季度报告   上海莱士关于重大资产重组事项未获得中国证监会上市公司并购重组审核委员会审核通过暨公司股票复牌的公告   纺织服装行业2013年四季度投资策略报告:寻找已超跌和短期可能超预期的公司   类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司   投资要点:   投资策略   三季度,各个公司上半年的业绩陆续公布,行业整体利润增长超预期,且二季度的经营情况好于一季度,有逐渐改善的趋势。其中,服装家纺行业整体收入小幅增长,利润仍然下降,与去年同期相比形势没有明显好转,二季度相比一季度也没有明显好转。三四季度的季度环比可能会好转,主要是由于秋冬季产品价格的缘故。而纺织制造行业的上半年形势较好,下半年预期一般,但棉纺行业仍有可能受益于棉价波动,四季度内外棉价差进一步缩小。   我们认为,纺织制造行业面临的出口环境仍在好转,持续的科技创新力和客户的维护能力至关重要,这将决定其在细分行业中的领先和垄断地位。我们寻找的是细分行业未饱和、正在由完全竞争走向寡头垄断的高增长企业,或者是在新的领域里寻求垄断地位的技术型企业。服装家纺行业也是一样。   服装家纺行业两三年前刚进入瓶颈期,目前大部分公司都面临高库存、低增长的局面,从表面上看,库存处理较早且有效的公司经营比较稳定,其实质应该是,有效控制渠道、明确树立品牌形象、果断调整增速预期的公司目前阶段能够胜出。在调整期,市场对公司能否长期稳定经营的预期常常不一致,公司短期业绩对市场预期的影响较大,因此我们推荐的是两类公司:第一类,可能低估的公司。棉纺企业受到棉价和订单的影响经过了短暂的高增长后下跌幅度较大,但是下半年棉价因素仍可能让公司有所表现,我们继续推荐鲁泰A、华孚色纺和百隆东方几家龙头公司。除此之外,受到负面报道影响,中银绒业股价大幅下跌,但是通过实地调研和报表分析等,我们依然认为公司基本面较好,目前股价超跌。   第二类,业绩可能超预期的公司。朗姿股份和搜于特均符合我们对于服装家纺行业未来发展需要把握要素的描述,朗姿不仅处理库存时间早、方法独特,且通过发展多品牌来确立新增长点,搜于特在青少年服饰的广大市场建立中国式快时尚品牌,都是在细分领域逐步建立龙头地位的阶段。   综上,我们主要推荐鲁泰A、华孚色纺、百隆东方、中银绒业、朗姿股份和搜于特几家公司,同时由于“上海自贸区”概念影响深远,涉自贸区概念的个股,如嘉麟杰、申达股份等仍可择机介入。   乘用车10月第1份双周报:基本面无忧,回调后可介入   类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司   9月汽车数据好于预期,汽车板块跑赢大盘   9月汽车数据好于预期,汽车板块跑赢大盘。上证综指微跌0.34%,深证成指上涨1.22%,沪深300微跌0.51%。乘用车板块上涨1.72%,跑赢大盘2.23个百分点。   行业新闻   1)中汽协公布9月汽车销量数据:9月销售汽车193.58万辆,同比增长19.69%,环比增长17.40%,超市场预期,复苏趋势加速。2)节能车补贴政策于9月30日出台,百公里油耗由之前的6.3L及以下降至5.9L及以下,同时排放要求达到国五标准,补贴额度不变。总体看,门槛要求超预期,补贴额度低于预期。对自主不利,日系车未来有望受益较大。   公司新闻   1)海马汽车发布三季报业绩预告:前三季度实现归属上市公司股东的净利润约18,500~21,500万元,同比增长200%~250%。自主2.0时代,新车陆续推出,销量开始持续发力。2)长安汽车发布三季度业绩预告:前三季度实现归属于上市公股东东的净利润223,097万元-233,097万元,同比增长195.45%-208.69%。福特持续高速增长,自主表现较好。3)江淮汽车发布三季报业绩预告:前三季度实现归属于母公司所有者的净利润同比增长80%左右。重质重量提升公司业绩。4)一汽轿车发布三季报业绩预告:前三季度实现归属于上市公司股东的净利润70,000万元至85,000万元,同期亏损31,106万元。一汽马自达新车陆续推出,奔腾X80销量快速爬坡,公司业绩有望保持快速增长。   板块投资策略与个股推荐   行业基本面无忧,目前市场担心新节能车补贴对销量不利,但我们认为,主要是对补贴额比较敏感的中低端车影响较大,强势的合资品牌受到影响小,随着新车上市以及车企技术的革新,这一因素不会改变车市复苏的趋势。同时,“三包”政策的推出将会有利于车市需求的加快复苏。维持板块“看好”评级,板块回调后可积极介入。建议关注持续复苏的日系车标的。个股推荐长安汽车、海马汽车、广汽集团、庞大集团、长城汽车、国机汽车。  电力:电价调整告一段落,业绩突出加速估值修复   类别:行业研究 机构:招商证券股份有限公司   电价调整方案。近期,发改委下发《关于调整发电企业上网电价有关事项的通知》,进行电价结构调整,调价范围涉及全国28个省市,主要是降低了燃煤发电企业上网标杆电价,全国平均下降1.27分/千瓦时,增加了脱硝、除尘等环保电价0.2分/千瓦时,提高燃气发电上网电价,可再生能源附加标准提高至1.5分/千瓦时,以上电价调整自2013年9月25日起执行。 #p#分页标题#e#  电价下调影响有限,行业盈利仍然乐观。本次下调燃煤电厂电价,一定程度上降低了行业盈利水平,减少行业2014年利润510亿元,假设有50%的燃煤电厂环保达标,预计可以收到除尘电价补贴41亿元,增加脱硝电价补贴约124亿元,综合来看,本次电价调整对行业整体影响约345亿元,如果全国电煤平均价格下跌21元,即可完全可以弥补本次电价调整的影响。   沿海地区电厂影响显著,估值恢复空间较大。本次电价调整对火电类上市公司2014年EPS影响平均在16%左右,其中,沿海地区电站比重高、所在区域电价调整幅度较大的公司受影响大,但这些地方煤炭价格下跌弹性更大,股价前期下跌幅度较深,估值恢复的空间也较大。   建议加大行业配置。今年以来,电力板块业绩不断创新高,但受电价下调预期影响,股价并未有所表现,估值创新低,目前PE在6-7倍,我们认为,本次电价调整已告一段落,压制板块上涨的因素已经消除,三季度国内煤价大幅下跌也缓解了电价的影响,同时,三季报电力板块业绩大幅超预期,相对于其他板块更具投资价值,预期将带来电力行业估值修复的行情,重点上市公司推荐。我们建议关注以下几类公司:1)前期业绩不突出,三季报业绩改善明显超预期的长源电力;2)受益电价调整政策落地,估值修复空间大的内蒙华电、华能国际、华电国际,国电电力;3)燃气电厂比重高,受益电价上调的:深圳能源、上海电力等;4)成长性突出,价值低估的上市公司。国投电力、川投能源。   彭全刚风险提示。防范市场整体回落的风险,以及发改委再次煤电联动的风险。  电力设备与新能源行业周报:风电扶持政策即将出台   类别:行业研究 机构:渤海证券股份有限公司   市场表现与观点   10月11日-10月17日,大盘先扬后抑,沪深300指数下跌0.66%,电力设备与新能源行业继续跑赢大盘,本周上涨1.14%,表现出了较强的防御性。分子行业看,受益政策扶持,景气度回暖的新能源行业延续上涨,风电、光伏和核电板块分别上涨8.96%、4.65%和2.25%,其余板块随大盘波动。本周继续维持电力设备行业中性评级,新能源行业看好评级。我们坚持之前的判断,光伏行业整体回暖已经确立,部分企业13年实现高增长,风电行业还在筑底,龙头企业率先回暖。风电行业的扶持政策呼之欲出,激进的投资者可关注由此带来的交易性机会。从长期看,风电行业能否复制光伏板块的持续性向好行情,取决于政策的支持力度和持续性以及行业自身产品品质的提升,未来风电消纳、并网等问题的解决将是决定行业走势的重要结点,对此我们持谨慎乐观的态度,建议长期关注。股票池不变,继续推荐:许继电气、航天机电、金风科技、阳光电源,隆基股份、特变电工。  零售行业事件点评:O2O模式发酵,消费回升促使业绩估值双修复   类别:行业研究 机构:招商证券股份有限公司   今日O2O 模式继续发酵,银泰商业与天猫宣布达成战略合作,共同探索O2O 的融合发展。步步高宣布进军电子商务,打造全渠道、全业态、全品类的O2O 战略。天虹商场也公告了微信公众平台的进展,该平台已开通购物功能,购买的商品可在实体店提货。另外1-9 月我国消费市场稳中回升。商务部3000 家重点零售企业销售额同比增长8.9%,比去年同期加快0.7 个百分点,其中9 月达到9.2%。   我们依然看好O2O 模式触发的行业估值修复行情,行业景气的缓复苏将强化修复趋势。继续强烈推荐鄂武商、王府井、重百、合百、欧亚、天虹、友阿、苏宁。   O2O 模式发酵,相互融合是大势所趋。阿里巴巴与银泰合作意义重大,表明电商企业对融合趋势及线下渠道价值的认可。而步步高宣布进军电子商务,计划借助PC+手机APP+微购物商城等线上渠道,结合线下所有门店、仓储物流资源,实施全渠道、全业态、全品类的O2O 战略。说明传统零售企业开始逐步探索O2O 模式的发展路径。天虹微信公共平台开通购物功能,所购买的商品可在实体店提货,表明该模式落地的可行性。加上王府井前期推出了APP,使得O2O 模式已成扩散趋势,传统零售触网已成大势所趋。   消费市场稳中回升,景气复苏将使业绩估值双修复。1-9 月,百货店、超市和专业店销售分别增长11.1%、8.4%和6.9%。呈现稳中回升态势。主要呈现以下几个特点:一是大中型流通企业销售平稳。1-9 月,商务部监测的3000 家重点零售企业销售额同比增长8.9%。二是居住类消费增长加快。其中家电、家具、建材销售额分别增长10.4%、6.5%、5.3%。三是汽车类、通讯类、保值类消费需求放缓。四是网络消费保持快速增长。1-9 月,商务部监测的3000家重点零售企业中,网络购物同比增长34.7%。四季度随着CPI 逐步回升,我们判断行业景气呈现缓慢复苏趋势。   本轮O2O 模式推动的估值修复行情使零售企业估值得到提升,虽然目前尚无业绩兑现,但线上线下的融合成为现实和未来趋势,并给传统零售商带来了新的机遇。传统零售商借助微信平台导入客流,并利用该平台提升用户的忠诚度和留存率,实现数字化用户管理、社交化精确营销等。零售商可以通过O2O平台,找到精准客户,并记录用户消费轨迹和习惯,加上移动端的支付体验和在线客服,真正打造成一个移动互联网沟通服务平台,从而使电商与传统零售实现有效融合。   重 点关注基本面较好,低估值且市场份额高的龙头公司:先提出转型的零售企业如天虹、友阿、王府井等估值已经得到修复,在大方向确定的背景下,一些低估值的区域龙头的估值也会得到修复,而行业景气的复苏将会强化这一趋势。我们判断今年在低通胀背景下,行业的景气将略好于去年,租金、人工成本等压力也将减轻,利润率下滑将得到缓解,后期行业景气的缓复苏将继续助推龙头公司的估值修复。目前来看,行业热点呈现发散趋势,强烈推荐鄂武商、王府井、重百、合百、欧亚、天虹、友阿、苏宁。  兴业计算机周报:继续推荐稳健增长公司   类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司   一、策略观点:   我们依然维系在2013年年度策略报告《信心的低点,行业的拐点》中的观点:考虑到软件产业滞后于宏观经济2-3个季度,我们判断2013年上半年将见底,全年增速有望超过2012年。根据行业经验及上市企业调研,我们发现2013年企业的人员招聘计划减少、加薪幅度下降或者不加薪将会是普遍现象,基于此,我们认为企业的利润增速将会超过收入增速。 #p#分页标题#e#  具体到10月份,影响行业估值的IPO重启临近。考虑到目前的估值已经充分反映了市场对于成长股业绩的乐观预期,我们对主题性投资的退潮有较大的担忧,我们更倾向于选择增长稳健、而相对涨幅落后行业指数的蓝筹软件股。   二、推荐组合:   1)恒生电子(600570):长期看中国金融创新带来极大的金融IT需求这个大逻辑,短期看新产品的推出:2013年是创新产品逐步落地的过程;银行理财产品及中间业务产品的需求依然延续稳定增长的态势,需求明确;连续三年加薪与扩招后,2013年的费用有望得到有效控制。   2)东软集团(600718):国内渠道最广、布局最具前瞻性的老牌IT服务企业,目前公司正处于业务大投入之后的运营管控阶段,业务布局的下游明确,紧密围绕大医疗及大交运,我们认为2014年将是中国老龄化社会的拐点,医疗IT的高速成长和业务形态的创新价值将在体现于公司的业绩拐点之中。   3)汉得信息(300170):公司是本土高端ERP咨询的领头军,近2年来高端市场进入快速发力期,近年公司收购内容管理提供商,以此迈向综合性IT服务商,我们认为随着宏观经济的企稳,对公司的业绩是有较大的提振。  本轮港股运动与部分男装品牌逆转的启示:14年上半年品牌服饰板块有望见底回升   类别:行业研究 机构:东方证券股份有限公司   投资要点   2012年下半年以来港股部分体育品牌与男装上市公司股价出现了较为明显的反弹(部分公司从底点上来的涨幅在100%以上),特别是2013年三季度更是呈现一轮明显的上涨,与国内A股品牌服饰的相对低迷形成鲜明对比,我们认为本轮港股运动及部分男装品牌的逆转主要有以下原因,(1)一方面由于相关公司在2011年行业终端需求疲软的情况下大力清库存的动作在今年开始收到成效,大部分品牌企业与加盟商库存压力已经得到显著缓解,(2)另一方面以安踏、李宁为代表的体育品牌企业通过订货会制度的调整、批发转零售战略、供应链整合、聚焦国内市场与自身产品创新等策略已经慢慢走出低谷并在部分经营指标上有所体现。   从港股运动和部分男装品牌这一轮的调整修复历程看,从底部到起来的调整周期基本在1.5年-2年左右,基本面和股价交织的调整路径基本如下:订货会增速下降(包含其他经营指标质量下降)导致估值下跌--公司盈利增速下降或盈利下降--导致股价进一步下跌--公司进行经营策略调整--订货会或其他先行指标有所改善--估值修复推动股价上涨--盈利表数据进一步验证--股价进一步上涨。   港股运动品牌逆转的历程基本验证了7月我们在行业深度报告中对A股品牌服饰公司投资机会的判断逻辑,由于产品的需求属性不一样(运动子行业在服饰品类中基本属于需求增长最慢的),尽管引起调整的因素有不少共同点,我们预计A股品牌服饰公司的调整周期将短于运动品牌,维持7月行业深度报告中对A股品牌服饰板块有望于14年上半年见底回升的判断。在股价表现上最可能的路径是14年上半年由于14年秋冬订货会降幅收窄甚至转正,行业估值得到修复,14年下半年利润表改善进一步推动股价上涨。   投资策略与建议:   从8月开始纺织服装板块的活跃和部分个股较大幅度的上涨,我们认为主要的原因是行业低估值的相对优势遇到了主题投资的浪潮,接下来最终还是要回归行业基本面的变化,对于中期而言线上线下战略清晰并逐步取得实质进展的公司也应积极关注。落实到投资标的,我们看好因为相对行业更早调整因而有望更早恢复的森马服饰(002563,增持)与罗莱家纺(002293,买入),建议关注梦洁家纺(002397,未评级),另外考虑到细分行业发展空间、公司自身的体量与经营基础以及线上线下融合发展等因素,未来一年我们更倾向的标的还包括:富安娜(002327,买入)、探路者(300005,增持)和朗姿股份(002612,增持)。   风险提示   宏观经济波动对终端消费的影响、库存消化慢于预期给品牌服饰公司带来的压力等。  家用电器行业周报:空调领跑十一零售市场   类别:行业研究 机构:兴业证券股份有限公司   周报纪要   本周兴业家电行业指数涨跌幅为3.10%,跑赢上证指数0.64%;各子行业中,白电、黑电、厨卫电器、小家电、家电上游涨跌幅分别为4.16%、1.90%、0.31%、3.14%、1.30%;   目前家电行业整体、白电、黑电、厨卫电器、小家电、家电上游相对A股剔除银行后的相对溢价率(静态)分为0.72、0.54、0.87、1.12、1.19、1.43,较近两年均值分别溢价17%、6%、14%、27%、44%、25%;   行业数据点评及重点要闻:   9月TCL出货数据:中秋国庆黄金周黑电销售情况一般;   供需矛盾下四季度面板价格难有起色;   盏髁炫苁一市场同比�31%;   本周观点:在持续多年的家电刺激政策结束的背景下,我们对行业未来整体的销量增速保持谨慎乐观,在行业内生需求的带动下,预计行业未来收入保持小幅增长。相较于收入增长,行业更大的亮点在于盈利能力的持续改善,这主要基于各个板块不同的竞争格局:空调最优、冰洗次之、黑电最差,厨卫行业则正处于行业集中度提升阶段,按这样的逻辑,我们重点推荐空调行业龙头“格力电器”、“美的电器”。同时,我们看好在厨卫细分领域竞争力极强的老板电器。  农业2013年10月月报:临近消费旺季和政策高峰期,农业股有机会   类别:行业研究 机构:东莞证券有限责任公司   种子:行业库存继续高位,四季度进入消费旺季2013年种业双交会显示,行业依然处于高库存状态,基本面并未反转,但是大型与小型企业、优势品种与普通品种分化将进一步加剧,短期四季度种业进入销售旺季,一些优质品种依然会表现突出,种业业绩分化会更加明显,个股建议长期关注登海种业和隆平高科。   海珍品:夏季高温致海参减产,海参进入消费旺季,价格反弹今夏山东地区连续阴雨加高温,致秋季山东地区海参减产幅度达50%,全国减产30%。受此影响以及中秋国庆过节因素,海参价格从9月份140元/公斤回升至190元/公斤。进入10月份海参价格小幅回落至180元/公斤。以海参和鲍鱼为代表的高档宴会上的常见之物,受廉政建设影响,海产品价格今年以来长期低迷。不过短期来看,海产品股票目前估值较为合理,海参进入消费旺季,价格反弹,有望刺激个股反弹。个股建议关注好当家、獐子岛。 #p#分页标题#e#  生猪养殖:节后猪价继续回调,仔猪价格下滑超预期9月中下旬起,猪价呈回落态势,国庆旺季仍未能扭转弱势。国庆期间生猪价格回落至15.46元/公斤,仔猪均价也回落至27.77元/公斤。养猪盈利:全国自繁自养出栏头均盈利水平至80元。由于存栏量持续高位,上涨周期继续延迟,短期猪价弱势调整,但是随着春节旺季来临,猪价有望在12月份反弹,目前猪价总体处于底部区域,个股相对安全。个股建议长期关注雏鹰农牧、正邦科技。   肉鸡养殖:节后价格回调节后鸡苗价格下降,均价为1.95元/羽。主因饲料价格过高,养殖风险大,养户补栏意愿一般。今年整个下半年肉鸡供应链偏紧,8月份以来,鸡苗价格持续走高,养殖企业盈利改善,但是由于目前屠宰场库存压力依然较大,再加上猪价仍有回调压力,预期价格短期依然受到压制。个股建议长期关注圣农发展、民和股份。   饲料:母猪存栏量继续高位,畜禽饲料依然维持景气   土改概念:临近十八届三中全会,土改概念仍有机会炒作,同时土改概念向纵深发展,湿地、湖泊、海洋等目前尚未市场流通的自然资源都得到市场关注。另外土改有利于农业现代化程度提高,相关农业机械、农业服务等也都受益。   投资策略:临近消费旺季和政策高峰期,农业股有机会四季度是农业公司传统消费旺季,相关产品价格有望逐步回升,另年底又是政策高峰期,十八届三中全会、年底的中央农村工作会议,年初的一号文件等都给农业股提供较好的市场环境。总体来看,四季度农业股投资环境较好,短期面临三季报公布,农业股业绩不佳的利空,不过也在市场预期内,利空释放后农业股有较好的投资机会。个股建议关注登海种业、大北农、雏鹰农牧、民和股份、圣农发展、好当家、獐子岛。   去库存周期逐步进入尾声的中粮屯河。 (责任编辑:admin)